مدى تأثير رفع معدل الفائدة بنك إنجلترا اليوم وفي الاجتماعات اللاحقة على الجنيه الإسترليني؟ صرح بهذا وغيره من الموضوعات خبراء التحليل المعتمدين.
تكبد الجنيه الإسترليني خسائر كبيرة جراء تفاعل الأسواق مع زيادة واحدة من مؤشرات التضخم الرئيسية في المملكة المتحدة. وقد أدى ذلك إلى تغيير توقعات خبراء التحليل والاقتصاديين بخصوص الجنيه وقرار اليوم بشأن المعدل في إنجلترا.
في يوم الأربعاء، عاود الجنيه ارتفاعه مقابل الين الياباني والوون الكوري، ولكنه تراجع مقابل باقي عملات G20. وكانت الخسائر الأعلى ارتفاعًا مقابل الكرونة السويدية والروبل الروسي والزلوتي البولندي بسبب التغييرات الكبيرة في توقعات سوق معدلات الفائدة في بنك إنجلترا.
وفقًا لبيانات السوق، توصلت التوقعات إلى أن المعدل المتوقع في نهاية العام بلغ 6% في يوم الأربعاء، وذلك أكثر من الحد الأعلى البالغ 5.75%.
والآن غير واضح ما هي الإجراءات التي ستقوم بها بنك إنجلترا اليوم وكيف ستتفاعل أسواق العملات مع سيناريوهات مختلفة محتملة.
حسبما يلاحظ المحللون، تم بيع الجنيه الإسترليني في أسواق العملات، لأن المتداولين اعتبروا أن رفع الأسعار لم يكن كافياً وأدى إلى زيادة المخاطر الأخرى.
هناك مخاطر كبيرة في أن البنك المركزي G10 لن يتمكن من تقييد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2٪. المثال الوحيد الواضح على ضبط التضخم العام يأتي من FOMC ، ولكن مؤشرهم الأساسي يتجاوز 4٪. تعزز دعمات الاتحاد الأوروبي وبريطانيا للوقود إشكالات الميزانية ، على سبيل المثال ، في بريطانيا يبلغ معدل الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي 100٪.
توقعات بنك إنجلترا لشهر مايو افترضت أن التضخم سينخفض بحوالي 7٪ بحلول يوليو وحوالي 4٪ بنهاية العام. ومع ذلك ، يعترف المصرف المركزي بأن هناك حالة عدم تحديد كبيرة بشأن الآفاق وأن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تعيق عملية التضخم.
إذاً ما رأي المحللين والاقتصاديين؟ هناك مجموعة واسعة من الآراء حول التغييرات المحتملة في معدلات الفائدة المصرفية يوم الخميس وفي المستقبل. يرى المحللون أيضًا نظرتهم لآفاق الجنيه بشكل مختلف.
أسواق رأس المال
تركز سوق العملات على تراجع الدولار الأمريكي ، مما دعم الجنيه الاسترليني ، وعلى التوقعات بزيادة الأرباح ، مما يفسر جزئيا انخفاض EUR / GBP. هذه الديناميكية تتغير.كانت هناك فترات عندما انخفض الجنيه وظل ضعيفًا ، حيث ارتفعت الفوائد عليه. جاءت فترة واحدة أثناء التحضير لتخفيض قيمة العملة عام 1967 ، وكانت هناك حالات أخرى في السبعينيات وبداية الثمانينيات. خروج بريطانيا الفوضوي من ERM في عام 1992 - مثال آخر.لدى بنك إنجلترا خياران. الخيار الأول هو مواصلة تشديد الحذر والاعتماد على أن التضخم وتصاعد أسعار الأجور سيؤديان بمفردهما إلى تباطؤ وتيرة النمو.المشكلة في هذا الخيار هي أن التضخم العالي قد بدأ بالفعل ، ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى تضعيف الجنيه ، حيث سيستبعد الأسواق رفع أسعار الفائدة من المنحنى.
الخيار الثاني هو تشديد السياسة بشكل أسرع وأكثر عدوانية عن طريق رفع الأسعار بمقدار 50 أو حتى 75 نقطة أساس. وبما أن التضخم الأساسي يتجاوز 7٪ والسعر الأساسي أقل من 5٪ ، فقد يكون البنك المركزي غير كافي في الصرامة. ومع ذلك ، تم إرباك المنظم بسبب قوة سوق العمل في عام 2023.
يعتبر الخيار الثاني هو الأكثر ملاءمة. من الممكن تشديد السياسة بمقدار 50 نقطة أساس.
بنك ساكسو
يجب على بنك انجلترا فعل كل ما في وسعه لاستعادة الثقة فيه. وإلا فقد تكون زيادة طفيفة في الأسعار مدمرة للجنيه الإسترليني. بإيجاز ، يعتبر السوق قد احتسب 90 نقطة أساس على ثلاث اجتماعات تالية.
ارتفع زوج اليورو / الجنيه الاسترليني بشكل حاد على الرغم من موجة جديدة من التضخم في بريطانيا العظمى. وهذا يشير إلى أن بنك انجلترا سيواجه مهمة كبيرة لدعم المشاعر الإيجابية بالنسبة للجنيه.
لدى الزوج القدرة على التوحد أعلى من دون عكس الاتجاه الهابط ، على الرغم من أن مستوى 0.8675 يفرض ضغطًا قويًا عليه.
الأسواق المالية
على الرغم من أن السوق خفض احتمال زيادة قدره 50 بنسبة تقريبًا لفترة قصيرة من الزمن ، إلا أن نمو الجنيه تباطأ. زادت مخاطر أن يصل معدل الفائدة في النهاية إلى 6٪ مخاوف الركود في عام 2024.
على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ارتفع جزئيًا بسبب مشكلات العرض التي لا يمكن حلها عن طريق زيادة المعدل فحسب ، يتوقع لا يزال رفع معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساسية.
المبيعات المستؤنفة للذهب وزيادة أسعار الفائدة على القروض العقارية تشير إلى أن المخاوف من الركود ستستمر في التأثير سلباً على المؤشرات القصيرة للجنيه الإسترليني.
جيفريز
لا تتحسن الوضعية في المملكة المتحدة ، ولكن المحللين الاقتصاديين يأملون أن تتغير ديناميكية التضخم بشكل حاد في الشهر المقبل ، وتبدأ الآثار الأساسية في العمل في أقرب وقت ممكن ، وخصوصاً في قطاع الطاقة. الوقت سيظهر.
"دعونا نلقي نظرة عما إذا كان الباوند يملك الصبر الكافي لانتظار بيانات التضخم لشهر يوليو"، يتساءل المحللون.
انخفض زوج GBP/USD وعاد إلى مستوى 1.2700. هنا ، على الأرجح ، يجب التوقف والانتظار حتى يتم حل الوضع. صوتت لجنة التضخم لرفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. دعونا نرى ما إذا كان بنك إنجلترا ذو الجرأة على اتباع توصياته."
