Se você acredita que uma recessão está se aproximando, a regra é simples: venda primeiro, faça perguntas depois. Quando o National Bureau of Economic Research (NBER) declarou oficialmente uma recessão nos Estados Unidos em dezembro de 2008, o S&P 500 despencou, marcando um momento histórico. Agora, a era de calma nas ações dos EUA está firmemente no retrovisor, dando lugar a uma turbulência constante. Os investidores precisam se ajustar a essa nova realidade.

Em 2024, o S&P 500 atingiu dezenas de recordes de alta e evitou quedas de 2% ou mais em um único dia, tornando-se o melhor ano para os otimistas desde 2007. O que veio depois permanece gravado na memória do mercado. Hoje, as chances de uma recessão nos EUA estão aumentando rapidamente.

Probabilidade de recessão nos EUA

A calma dos últimos anos foi abalada pelas políticas comerciais de Donald Trump. De acordo com o presidente do Fed, Jerome Powell, os mercados estão simplesmente fazendo o que devem fazer: reagindo ao maior aumento de tarifas desde a década de 1930. O resultado será o aumento da inflação, o crescimento do desemprego e um banco central dividido entre seus dois mandatos. Com os principais indicadores econômicos puxando em direções opostas, o Fed enfrenta uma nova tempestade.

A observação de Powell de que a política monetária está atualmente "no lugar certo" convenceu os investidores de que o Fed não está oferecendo uma tábua de salvação. A Casa Branca também não está. E, se esse for o caso, o S&P 500 pode estar retornando ao território de baixa.

Afinal, a guerra comercial está apenas começando e seus efeitos podem ser duradouros. A exigência do governo dos EUA de que a NVIDIA obtivesse uma licença para vender chips à China desencadeou uma queda nas ações da gigante da tecnologia. Os mercados imediatamente precificaram uma desaceleração na receita. Enquanto isso, Pequim revidou com restrições às compras de aeronaves da Boeing e estabeleceu condições para voltar à mesa de negociações.

As más notícias para o S&P 500 estão vindo de todas as direções. A Organização Mundial do Comércio reduziu sua previsão de crescimento do comércio global para 2025 em 0,2%, muito abaixo dos 2,7% previstos antes das tarifas do Dia da Independência de Washington. E isso pode ser apenas o começo. Se os EUA avançarem ainda mais, o comércio poderá encolher até 1,5%.

Dinâmica do comércio internacional

As interrupções na cadeia de suprimentos são prejudiciais para os negócios. A incerteza também é. E o que é ruim para os negócios pode ser ainda pior para a economia. Será que uma recessão está mais próxima do que parece?

Tecnicamente, no gráfico diário, o fracasso dos touros em manter o pivô crítico de 5.400 expôs a fraqueza do mercado e desencadeou as vendas. Um rompimento abaixo dos níveis de suporte de 5.225 e 5.200 abriria caminho para o aumento das posições curtas existentes. Um retorno às compras só faria sentido se o índice de referência de ações mais amplo conseguisse ultrapassar 5.400 ou, melhor ainda, 5.455.