empty
20.06.2023 12:54
Иена попала в ловушку

Японская иена угодила в ловушку дивергенции в монетарной политике. В то время как BoJ на своем июньском заседании принял решение сохранить контроль за кривой доходности и ставку овернайт на прежнем уровне, его коллеги из других развитых стран ужесточают денежно-кредитную политику. В результате пара USD/JPY стремительно идет вверх, а котировки EUR/JPY и вовсе достигают 15-летнего максимума.

Рост ставок центробанка приводит к повышению доходности облигаций. Зачинщиками этого процесса в июне стали Австралия и Канада. Они подняли стоимость заимствований после паузы, удивив инвесторов. Дальше – больше. ЕЦБ сделал очередной шаг на пути монетарной рестрикции, а ФРС намекнула на продолжение цикла в июле. Следующие на очереди – Банк Англии и Национальный банк Швейцарии. От них ожидают подъема ставок на 25-50 б.п.

На таком фоне Банк Японии выглядит своеобразной белой вороной. Он заявил, что инфляция замедлится к концу года. Поэтому следует терпеливо сохранять монетарные стимулы. Львиная доля экспертов Reuters ожидали такой результат июньского заседания BoJ. Он серьезно ослабил иену. Eе взвешенный по торговле курс по отношению к основным конкурентам скатился до рекордного дна.

Динамика взвешенного по торговле курса иены

Изображение больше не актуально

Это обстоятельство увеличивает стоимость импорта и вызывает недовольство правительства Японии. Оно все чаще прибегает к вербальным интервенциям. Так министр финансов Шуничи Судзуки заявил, что продолжает пристально смотреть за событиями на Forex и при необходимости примет меры в области валютной политики. Министр экономики Ясутори Нисимура утверждает, что чиновники следят за любыми чрезмерными или спекулятивными событиями на валютном рынке.

Как показывает опыт осени 2022, словесными вмешательствами в жизнь Forex ничего не добьешься. Нужны валютные интервенции. В прошлом году официальный Токио потратил на них около $65 млрд. Минфин и центробанк через посредников продавали USD/JPY, когда она приближалась к отметкам 146 и 152. На этот раз большинство экспертов Reuters прогнозируют, что красной линией станет уровень 145.

Иене не позавидуешь. Стабилизация базовой инфляции в развитых странах мира вынуждает центробанки возобновлять или продолжать циклы ужесточения денежно-кредитной политики. Это приводит к росту доходности облигаций и к расширению ее спредов с японскими аналогами. В результате в дело включаются carry трейдеры. Игроки на разнице покупают доходные активы и продают валюту фондирования – иену.

Изображение больше не актуально

Дальнейшая динамика USD/JPY будет зависеть от готовности Джерома Пауэлл подтвердить два акта монетарной рестрикции ФРС в 2023 по 25 б.п каждый. Председатель Федрезерва выступит перед Палатой представителей и Сенатом.

Технически на дневном графике USD/JPY четко отработала стратегия покупок на прорыве предыдущей справедливой стоимости на 139,9 и верхней границы треугольника на 140,2 и 140,4. Использует текущий откат для наращивания лонгов в направлении 142,5 и 144.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Игорь Ковалев
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

На что обратить внимание 13 августа? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Разбор макроэкономических отчетов: Макроэкономическая публикация на среду запланирована только одна – вторая оценка инфляции в Германии за июль. Вторые оценки, как правило, не отличаются от первых в Евросоюзе, немецкая инфляция

Станислав Полянский 06:55 2025-08-13 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 13 августа. В ожидании пятницы...

Валютная пара GBP/USD во вторник вновь торговалась достаточно вяло. Утром в Великобритании были опубликованы данные по безработице и заработным платам, но они оказались чересчур «пресными». По сути, только отчет

Станислав Полянский 02:11 2025-08-13 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 13 августа. Трамп и Китай договорились. Опять временно.

Валютная пара EUR/USD вновь торговалась достаточно спокойно. Вроде бы пара и не стоит на одном месте, но в то же время волатильность невысока. Вроде бы классического флэта в данное время

Станислав Полянский 02:10 2025-08-13 UTC+2

Не имела ли место «ошибка» в отчете по инфляции?

Сегодняшний отчет по инфляции в США, без ложной скромности, поразил. Несмотря на самые высокие пошлины на импорт в США за последние лет 50 минимум, инфляция практически не ускоряется. Дональд Трамп

Александр Днепровский 20:34 2025-08-12 UTC+2

Перемирие есть, торговой сделки – нет

Сегодня доллар получил первую позитивную весть за последние несколько недель. О том, что Трамп виртуозно подписал торговые соглашения с Японией и Евросоюзом, рынок уже успел позабыть

Александр Днепровский 20:32 2025-08-12 UTC+2

EUR/USD. О чем говорит отчёт по росту CPI в США?

Отчёт по росту CPI в США отразил стагнацию базовой инфляции и ускорение базовой. Однако релиз был интерпретирован не в пользу доллара – пара eur/usd снова подобралась к границам 17-й фигуры

Ирина Манзенко 19:40 2025-08-12 UTC+2

Доллар нарушает правила

Чтобы что-то построить, нужно для начала все сломать. Таким принципом руководствуется Дональд Трамп при перестройке системы международной торговли. В результате страдают десятилетиями проверенные принципы. Например, сильная экономика – сильная валюта

Игорь Ковалев 15:10 2025-08-12 UTC+2

AUD/NZD. Анализ ценю. Прогноз. Более «голубиные» ожидания РБНЗ заставляют «быков» по новозеландскому доллару занимать оборонительную позицию

Кросс-курс AUD/NZD потерял умеренный внутридневной рост, установив новый четырехнедельный максимум в районе 1,0982–1,0983, после того как РБА, Резервный банк Австралии, объявил о своём решении касаемо денежно-кредитной политики. Тем не менее

Ирина Янина 12:19 2025-08-12 UTC+2

USD/CHF. Анализ цен. Прогноз. Ожидания сентябрьского снижения ставки ФРС удерживают покупателей доллара

Сегодня, во вторник, пара USD/CHF привлекла внимание продавцов, частично остановив рост предыдущего дня и установив новый недельный максимум. Тем не менее спотовые цены недалеко отступили от недельного максимума, требуя осторожности

Ирина Янина 11:43 2025-08-12 UTC+2

AUD/USD. Медвежий банкет: Резервный банк оказал давление на австралийский доллар

Резервный банк Австралии по итогам августовского заседания реализовал наиболее ожидаемый сценарий, снизив процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 3,60%. Это третий раунд смягчения денежно-кредитной политики в рамках текущего

Ирина Манзенко 11:42 2025-08-12 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.