empty
08.11.2024 10:48
Шансы на еще одну волну укрепления иены становятся все более призрачными

В японском обществе присутствует глубинный страх перед возвратом многолетней дефляции, с которой безуспешно боролись и правительство, и Банк Японии на протяжении десятилетий. И идея о том, что нужно повременить с ростом ставки BoJ как минимум до весны следующего года, набирает популярность – в пользу такой паузы недавно высказались такие фигуры, как член Совета BoJ Адачи, лидер Демократической партии для народа (партия набирает популярность и на выборах в нижнюю палату парламента 27 октября увеличила свое представительство в 4 раза) Тамаки, и ряд других важных фигур.

Изображение больше не актуально

Аргументы здесь такие – повышение заработной платы весной 2024 г. во многом повлияло на решение Банка Японии начать выход из политики отрицательных ставок, но нет никакой уверенности, что весной 2025 г. будет такое же серьезное повышение. И нужно дождаться их окончания, чтобы повышать ставку. Рост оплаты труда в этом году максимальный с 1997 г., но поскольку и инфляция высокая, то реальные доходы домохозяйств падают – в августе снижение на 1.9% г/г. Повышение ставки при падении реальных доходов – так себе идея, поскольку будет сильный удар по потреблению, соответственно по ВВП, и в итоге люди все равно будут меньше тратить и больше экономить. Привет, дефляция, а если повезет, то и стагфляция – самый большой кошмар любого правительства.

Понятно, что такой подход никак не способствует укреплению иены, особенно на фоне переоценки политики ФРС после победы Трампа. Вчера FOMC ожидаемо снизил ставку на четверть пункта, и теперь фьючерсы показывают всего 4 снижения до конца 2025 г, то есть до 4%. Это означает сильный доллар, что вполне соответствует озвученным политическим лозунгам Трампа в предвыборной компании, а сильный доллар, в свою очередь, означает и более высокую доходность.

Конечно, рынки будет еще некоторое время трясти, в любой день можно ожидать громких заявлений и кадровых решений, волатильность будет сохраняться повышенной, но что касается перспектив иены, то они выглядят довольно слабыми – все факторы, которые позволили совершить впечатляющее укрепление в июле-сентябре, больше не действуют.

Всего 11 недель иена удерживала бычье позиционирование, по состоянию на отчетную неделю стало ясно, что этот период завершён – недельное изменение -3.1 млрд, сформировалась короткая позиция в размере 2.0 млрд. Иена и евро соперничают друг с другом в темпах распродаж, и обе валюты на текущий момент выглядят против доллара наиболее слабо.

Изображение больше не актуально

Неделей ранее мы ожидали, что иена продолжит ослабление, что и произошло – после объявления итогов выборов президента в США курс USD/JPY в моменте поднимался до 154.71, откат после этого неглубокий, и, строго говоря, причин ожидать разворота иены на юг совсем немного. Вероятнее иное – продолжение роста в направлении многолетнего максимума 161.79, который был сформирован в июле. Помешать росту может лишь неожиданный рост спроса на защитные активы, что в текущих реалиях маловероятно.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

На что обратить внимание 12 июня? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических публикаций на четверг запланировано немало, но действительно важных среди них немного. Мы бы отметили в первую очередь отчеты по ВВП и промышленному производству в Великобритании, однако даже они могут

Станислав Полянский 05:39 2025-06-12 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 12 июня. Протесты против Трампа и политика ФРС.

Валютная пара GBP/USD в среду продолжала торговаться очень спокойно. Конечно, когда была опубликована инфляция в США, мы увидели небольшой всплеск эмоций, который, впрочем, длился недолго. Мы уже говорили

Станислав Полянский 02:48 2025-06-12 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 12 июня. Есть ли свет в конце тоннеля?

Валютная пара EUR/USD в течение среды продолжала торговаться очень спокойно. Рынок абсолютно никак не отреагировал на позитив, касающийся переговоров между Китаем и США. Почему? Потому что позитив был только

Станислав Полянский 02:47 2025-06-12 UTC+2

Дональд Трамп собирается подавлять восстание

Несколько дней подряд в некоторых крупных городах США продолжаются протесты и беспорядки, вызванные новой иммиграционной политикой Дональда Трампа. Напомню, что на этот раз президент США решил депортировать всех нелегальных иммигрантов

Александр Днепровский 21:11 2025-06-11 UTC+2

У ЕЦБ новые проблемы

Сегодня состоялось выступление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна. Г-н Лейн пояснил решение регулятора понизить ставки на последнем заседании в восьмой раз подряд тем, что уровень инфляции опустился ниже целевой отметки

Александр Днепровский 20:33 2025-06-11 UTC+2

EUR/USD. В тени торговой сделки: отчёт по росту инфляции в США оказал давление на гринбек

Противоречивый отчёт по росту инфляции в США оказал давление на гринбек. Индекс доллара снова вернулся в область 98-й фигуры, а пара eur/usd обновила недельный хай, поднявшись к отметке 1,1491. Дополнительное

Ирина Манзенко 18:03 2025-06-11 UTC+2

Сохранит ли доллар статус-кво?

Чтобы правильно спрогнозировать будущее, нужно оглянуться на прошлое. В основе более чем 10%-го ралли EUR/USD с начала года лежали четыре основных драйвера. Мартовский переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности

Игорь Ковалев 15:01 2025-06-11 UTC+2

EUR/USD: накануне важнейших публикаций и событий

EUR/USD: В случае сильных показателей CPI и PPI доллар может укрепиться по всему валютному рынку. Это, соответственно, приведет к снижению пары EUR/USD. Пробой сегодняшней цены открытия 1.1425 и важного краткосрочного

Юрий Толин 14:02 2025-06-11 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

На текущем этапе цена на золото остаётся в недельном диапазоне. Основные факторы, поддерживающие рост цен, включают решение федерального апелляционного суда о сохранении тарифов президента США Дональда Трампа «Дня освобождения»

Ирина Янина 12:59 2025-06-11 UTC+2

Иене дают указания

Пока Банк Японии не мычит и не телится по поводу возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики, а американские фондовые индексы растут как на дрожжах, котировки USD/JPY двигаются вверх. Пара пошла

Игорь Ковалев 12:52 2025-06-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.