Дональд Трамп снова встряхнул финансовые рынки – и американская валюта оказалась в эпицентре хаоса. Тарифная политика США, полная противоречий, поставила инвесторов в тупик. Что делать с долларом? Покупать? Продавать? Или просто отойти в сторону? В этой статье разбираемся, почему доллар теряет устойчивость, как трейдерам адаптироваться к растущей волатильности и где искать точки входа, пока Белый дом раскачивает мировую экономику.
Трамп мутит воду: ясно, что ничего неясно
Прошлая неделя стала шоком для глобальных рынков – и шоком, во многом созданным одним человеком. Дональд Трамп снова доказал, что в состоянии обрушить котировки буквально одной публикацией в соцсети.
Напомним, что в минувшую среду Белый дом ввел самые жесткие за последнее столетие тарифы, что вызвало масштабное падение фондовых рынков, сопоставимое с шоком начала пандемии COVID-19.
В свою очередь такая резкая распродажа спровоцировала лавину слухов в интернете: мол, Трамп намеренно "обрушивает" рынок, чтобы вынудить ФРС пойти на снижение ставок, одновременно сделав акции более доступными для инвесторов из среднего класса.
А Трамп что? Он, кажется, решил подлить масла в огонь – в пятницу он ретвитнул пост с подписью "Трамп намеренно ОБРУШИВАЕТ рынок", снабженный картинкой, где он указывает на красную стрелку вниз и подписывает указы в Белом доме.
Реакция рынков не заставила себя ждать. Американские фондовые индексы рухнули: потери Уолл-стрит за один день составили около $6 трлн рыночной капитализации.
Одновременно усилилось бегство из доллара в активы-убежища, особенно в иену, на фоне чего пара USD/JPY просела до 145,19 – минимального значения с октября, показав худшую недельную динамику с февраля.
И вот, в воскресенье, после разрушительного твита и хаоса прошлой недели, внимание инвесторов снова оказалось приковано к заявлениям Трампа. Отвечая на вопросы журналистов на борту Air Force One, американский президент резко пошел на попятную, заявив, что не пытался вызвать распродажу на фондовых рынках и назвав тарифы "лекарством", необходимым для оздоровления экономики.
На этом фоне рынки, отчаянно пытавшиеся ухватиться за хоть какую-то позитивную повестку, моментально подхватили слухи о том, что Белый дом может пойти на уступки и временно приостановить действие новых пошлин.
В понедельник по глобальным площадком прошлась волна оптимизма: акции направились вверх, доходность облигаций подскочила, а доллар начал восстанавливаться. Так, пара USD/JPY отыграла часть своих недавних потерь, поднявшись с 145,60 до 147,66.
Но радость была недолгой. Уже ближе к середине торговой сессии Белый дом категорически опроверг сообщения о приостановке тарифной кампании, назвав их "фейком". Разочарование накрыло инвесторов по-новому: волатильность усилилась, акции, облигации и сырье качались от заголовка к заголовку.
Несколькими часами позже сам Трамп на встрече с премьер-министром Израиля Биньямином Нетаньяху подтвердил: приостанавливать повышение пошлин он не собирается.
Более того, американский президент усилил свою тарифную риторику, заявив, что Китай может получить "еще 50%" сверх уже введенных ставок, если Пекин не откажется от своих 34%-ных контрмер. В результате совокупная нагрузка на китайский экспорт в США может превысить 84% – колоссальный уровень даже по меркам жесткой торговой политики.
Пекин естественно, ответил моментально. Министерство торговли КНР заявило, что будет "бороться до конца", и снова призвало США к переговорам, но уже без шантажа и угроз.
Однако ни Китай, ни даже ближайшие союзники Вашингтона не смогли пока добиться от Трампа гарантий снижения пошлин. Пример – та же встреча с израильским премьером: Нетаньяху пообещал сократить торговый профицит с США, на что Трамп лишь пожал плечами: "Возможно, и нет. Мы ведь и так сильно помогаем Израилю".
Это расставило все акценты. Вопрос уже не в размере пошлин, а в отсутствии логики. Рынки отчаянно искали смысл, но находили лишь хаотичную риторику. Президент говорил, что одобряет переговоры, но одновременно утверждал, что тарифы могут остаться "навсегда". Повторял, что у него прекрасные отношения с Си Цзиньпином, но добавлял: "Я готов довести торговую войну до конца".
– Инвесторы в подвешенном состоянии. Ни логики, ни прозрачности в действиях Белого дома нет. Торговая политика Трампа не только увеличивает риск рецессии, но и создает повышенную неопределенность на рынках, что приводит к сильной волатильности активов, – прокомментировал ситуацию аналитик Хосе Торрес.
С ним трудно не согласиться: каждый новый комментарий из Вашингтона не только не проясняет картину, а скорее добавляет хаоса. Один представитель администрации заявляет, что "тарифы не подлежат обсуждению", другой – что пошлины нужны для давления и могут быть отменены при "конструктивном прогрессе" в переговорах.
Сам Скотт Бессент в интервью подчеркнул, что не ожидает заключения каких-либо сделок до фактического вступления тарифов в силу. При этом он добавил, что переговоры будут "тяжелыми", особенно если в процесс вмешается сам Трамп.
А это уже почти рыночная аксиома: как только президент лично включается в диалог – ждите турбулентности. Ведь за его спонтанностью и непредсказуемостью не успевают ни инвесторы, ни союзники, ни даже собственная команда.
Шторм только начинается
Валютные качели продолжаются, и в фокусе рынка теперь не столько курс доллара, сколько его поведение – все менее предсказуемое и все более нервное.
Начало недели показало: восстановление американской валюты после пятничного провала оказалось временным. Утром во вторник доллар снова начал сдавать позиции по отношению ко всем основным конкурентам. Он откатился к иене до отметки 147,325, к евро – до 1,0967, а к фунту – до 1,2779, в результате чего индекс DXY упал ниже ключевого уровня 103,00.
– Несмотря на локальные отскоки, долгосрочная картина становится все более тревожной: рынок теряет веру в доллар как в глобальный якорь стабильности, – отметил аналитик Тьерри Альберт Визман. По его словам, если смотреть на ситуацию с горизонтом в год, слабость доллара выглядит куда более устойчивой, чем кажется на первый взгляд.
Но куда важнее не сам вектор движения, а то, с какой скоростью и амплитудой он меняется. Главная угроза сейчас – это не плавное снижение доллара, а усиливающаяся турбулентность, которую он вносит во весь валютный рынок.
Уже сейчас трейдеры закладываются на рост волатильности: спрос на инструменты валютного хеджирования – страховку от колебаний – резко вырос, а стоимость защиты достигла максимальных уровней с ноября прошлого года, когда Трамп вернулся в Белый дом.
Защитные стратегии растут в цене уже третью сессию подряд, и за последние девять торговых дней резкий спрос на хеджирование фиксировался восемь раз. Это уже не реакция на отдельные заголовки – это смена режима. Рынок больше не верит в устойчивость курсов: участники закладываются на масштабные рывки как вверх, так и вниз. Причем вне зависимости от фундаментальных факторов.
По данным CFTC, хедж-фонды и институциональные инвесторы, которые раньше делали ставку на укрепление доллара, в последние недели отыграли назад. Многие перешли в нейтральные позиции, а часть уже открыла "шорты". Это сигнал: даже крупные игроки предпочитают держаться в стороне и не рисковать на фоне нарастающей политической неопределенности.
В минувшую пятницу валютные аналитики The Goldman Sachs опубликовали, пожалуй, самый резкий пересмотр прогнозов за последние месяцы. Команда под руководством Камакши Триведи прямо заявила, что доллар теряет свои исторические преимущества как мировая резервная валюта.
Причина – не только ухудшение фундаментальных показателей, но и "комбинация торговой войны и растущего управленческого хаоса", которые подрывают доверие к американским активам и делают их менее привлекательными для глобального капитала.
Таким образом, трейдерам предстоит привыкнуть к новой реальности: доллар больше не может выступать в роли спокойной гавани. Каждое заявление из Белого дома, каждое непоследовательное высказывание или новый виток тарифных угроз способны запустить цепную реакцию на рынке.
Волатильность будет высокой, а ориентироваться в происходящем – все сложнее. Для тех, кто работает в валюте, наступает эпоха повышенных рисков и стремительных разворотов. Но именно в таких условиях скрываются и одни из лучших возможностей для заработка.
Резкие движения курса открывают дорогу активной краткосрочной торговле: стратегия внутри дня, основанная на ключевых уровнях поддержки и сопротивления, может приносить ощутимую прибыль. Возвращается интерес и к так называемым "быстрым сделкам" – с коротким горизонтом удержания позиций, вплоть до нескольких часов. При этом дисциплина и грамотный риск-менеджмент становятся важнее, чем когда-либо.
Трейдерам стоит использовать инструменты защиты, устанавливать четкие стоп-уровни и следить за основными триггерами – от заявлений ФРС до твитов Трампа.
Турбулентность на рынке – не повод отходить в сторону, а сигнал: начинается фаза, когда рынок платит за решительность. Главное – не действовать наугад, а использовать каждый всплеск волатильности в свою пользу.
А что говорят графики?
С технической точки зрения индекс доллара в начале недели попытался развить отскок, однако этот рост пока не выглядит устойчивым: сигналы с основных индикаторов указывают на сохраняющийся риск снижения. RSI, находящийся на уровне 42,8, остается в нейтральной зоне – это говорит о том, что импульс недостаточно силен для формирования уверенного тренда вверх.
При этом структура скользящих средних остается явно "медвежьей": и 20-дневная, и 100-дневная, и 200-дневная простые скользящие средние, а также 10-дневная экспоненциальная, продолжают указывать на преимущество нисходящего тренда. Это означает, что даже в случае краткосрочного отскока любое движение вверх будет восприниматься как коррекция в рамках более широкого давления на доллар.
Импульсные индикаторы дают смешанные сигналы. 10-периодный индикатор Моментума указывает на вероятность роста, но Williams Percent Range остается в нейтральной зоне – это подчеркивает отсутствие ясного направления и повышает вероятность боковой динамики с локальными выбросами.
На стороне сопротивления выделяются уровни 103,18 (ключевая зона отвержения на прошлой неделе), а также 103,52, 103,72 и 103,75. Преодоление этих уровней будет означать смягчение давления на доллар, но пока рынок не продемонстрировал готовности к такому сценарию.
С другой стороны, ближайшая поддержка проходит в районе 102,51. В случае пробоя вниз медведи должны активизироваться еще сильнее.
Вывод: технически доллар пытается зацепиться за локальный отскок, но структура рынка остается хрупкой. Пока быки не вернут себе контроль над ключевыми уровнями, любые восходящие движения будут восприниматься как временные. В центре внимания остается зона 103,18 – именно от того, как поведет себя цена вблизи этой отметки, будет зависеть дальнейшее направление индекса.
